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Macroeconomía. Modelo Mundell Fleming de Economía Abierta

Samuel

Publicado por Samuel

Ahora se procederá al análisis del efecto macroeconómico que tendría un incremento de los términos de intercambio o una disminución de los mismos, para entender como el ciclo económico puede estar relacionado con estas variables, se emplearan los siguientes supuestos:

  • Es un modelo de corto plazo.

  • Economía en desarrollo.

  • El modelo analiza el efecto directo y los ajustes de la Economía.

  • La Economía tiene un sistema de tipo de cambio nominal fijo.

  • Existe baja movilidad de capitales.

  • La economía es importadora de bienes de capital y tecnología.

  • No  existen operaciones de esterilización por parte del Banco Central.

  • Se cumple la condición de Marshall-Lerner, por lo que una devaluación del tipo de cambio real incentiva las exportaciones y desincentiva las importaciones.

 

  1. Aumento de los términos de intercambio

Cuando los términos de intercambio son positivos , es decir los precios de exportación son mayores a los de importación, existe un incentivo a la exportación esto impulsa la explotación y venta de materias primas y otros bienes generando un incremento de la balanza comercial y de la producción agrega, sin embargo el país, como es importador de bienes de capital y tecnología, aumenta sus importaciones muchos más y al final surge un déficit por balanza comercial, por ende el buen ambiente internacional no es aprovechado por la dependencia tecnológica del país, así pues surge escasez de divisas por lo que el Banco Central, para evitar presiones cambiarias, aumenta la oferta de divisas y esto le causa una disminución de sus reservas internacionales, sin operaciones de esterilización, baja el circulante de la Economía y la tasa de interés interna poco a poco comienza a subir mientras baja la producción por la caída de la inversión, volviendo al nivel inicial o incluso a niveles menores, los resultados son que las cuentas externas se han equilibrado, la producción se mantuvo invariables o pudo haber disminuido, la tasa de interés se disparó provocando pequeña entrada de capitales y se perdieron reservas internacionales.

  1. Disminución de los términos de intercambio

Si las condiciones internacionales no son favorables para este país, es decir los precios  de las exportaciones son menores a los de las importaciones se genera un incentivo para la importación , los agentes económicos comienzan a comprar productos extranjeros para venderlos en la economía nacional, esto provoca una disminución de la producción y  de la demanda agregada, si bien al principio se generaría un déficit por balanza comercial debido a las compras de bienes extranjeros, esto se compensa, como en el país ya que no existen incentivos claros para incrementar la producción de materias primas, la demanda de tecnología y bienes de capital disminuye paulatinamente esto provocaría, al final del ajuste, un superávit por balanza comercial, entonces se produce un exceso de oferta de divisas en el mercado por la reducción de compra del país, ante esto se genera una presión cambiaria para la apreciación, sin embargo como es un sistema de tipo de cambio nominal fijo el Banco Central demanda las divisas provocando un aumento de sus reservas internacionales y esto causa, sin operaciones de esterilización, un aumento del circulante y a medida que baja la tasa de interés y sube la inversión la producción retorna a su nivel inicial, los resultados son que las cuentas se ha equilibrado, la tasa de interés cae lo que provoca una salida de capitales, la producción se mantiene casi invariable y las reservas internacionales aumentaron.

La conclusión del análisis es simple, por más que los términos de intercambio sean positivos o negativos para el país, los ajustes macroeconómicos de corto plazo muestran que la producción  se vería afectada, en ciertos casos se mantendría invariable, esto se debe a los supuestos del modelo, entre ellos los más fuertes son: La baja movilidad de capitales y el cambio nominal fijo, son estas variables las que provocan cierta rigidez en la producción, por lo que el ciclo económico no se vería influido por las variaciones de los términos de intercambio.

Ahora abriremos más la Economía al mundo, a través de una mayor movilidad de capitales y un tipo de cambio flexible.

Por lo tanto los nuevos supuestos del modelo macroeconómico son:

  • Es un modelo de corto plazo.

  • Economía en desarrollo.

  • El modelo analiza el efecto directo y los ajustes de la Economía.

  • La Economía tiene un sistema de tipo de cambio nominal flexible.

  • Existe alta movilidad de capitales.

  • La economía  es importadora de bienes de capital y tecnología.

  • No  existen operaciones de esterilización por parte del Banco Central.

  • Se cumple la condición de Marshall-Lerner, por lo que una devaluación del tipo de cambio real incentiva las exportaciones y desincentiva las importaciones.

  • Se introduce al Estado.

 

  1. Aumento de los términos de intercambio (Nuevo modelo)

Si los términos de intercambio son buenos entonces hay un incentivo a la exportación de materias primas , por ende se incrementa el volumen de producción esto genera un aumento de la producción y la demanda agregada, es necesario recordar que ahora la movilidad e capitales es mayor, por lo que ante el aumento de la producción y el respectivo aumento de la tasas de interés , esta última se hace mayor a la tasa de interés internacional atrayendo más capitales a la Economía nacional e incrementando la oferta de dólares, se produce un exceso de oferta de divisas que causa una apreciación disminuyendo las exportaciones y aumentando las importaciones y la producción baja más que su nivel inicial, al final del ajuste la producción volvió a su nivel inicial o incluso a un nivel menor , la tasa de interés retorno a su equilibrio y las cuentas se encuentran estables, sin embargo este proceso lleva tiempo, no es inmediato , el proceso de ajuste de mercado demora y muchas veces no retorna al nivel inicial de producción.

  1. Disminución de los términos de intercambio (Nuevo modelo)

Si los términos de intercambio caen aumentan las importaciones y bajan las exportaciones, ante esto se disminuye la producción y baja la tasa de interés, los capitales salen del país causando una escasez de divisas que impulsaría una devaluación de la moneda, ante esto se genera un incremento de las exportaciones y una disminución de las importaciones provocando que la economía retorne a su nivel inicial.

  1. Componente fiscal

Debido a que en muchas Economías en desarrollo es el Estado el encargado de la exploración y explotación de recursos naturales hay que analizar el aspecto fiscal, las fluctuaciones en los precios internacionales pueden tener consecuencias fiscales, cuando hay un ambiente internacional desfavorable, y se produce una merma en los ingresos del Estado por la venta de recursos naturales no renovables, el presupuesto de gobierno sufre una contracción y con ello se debe disminuir el gasto público, las trasferencias públicas y aumentar los impuestos si se tiene como prioridad un presupuesto equilibrado, esto provocaría una disminución de la producción de la economía, por lo el otro lado si hay un auge de precios y por ende una bonanza económica el Estado se ve altamente favorecido y de esta forma se podrían aplicar políticas fiscales expansivas, sin embargo hay que analizar cuan favorables son esas medidas de política Económica.



  1. Conclusión

 

En base a los modelos teóricos se demuestra que los términos de intercambio tienen una incidencia alta sobre la inversión y baja sobre la producción, por lo que pueden llegar a influir al ciclo económico, esto en el corto plazo, además estos shocks que se dan en la economía deben ser permanentes; otro punto más es que a medida que las economías se abren al mercado mundial de capitales y establecen un tipo de cambio flexible estas se hacen más inestables y vulnerables además que la incidencia de los términos de intercambio sobre el crecimiento es mayor.

 

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Profesor en Tusclasesparticulares

Imparte clases de economía, Econometría, Macroeconomía, Matemáticas y Álgebra

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